Подходът на Тимър се основава на исторически финансови данни, обхващащи векове, за да направи сравнение между движението на цените и волатилността на традиционните активи като златото и среброто и сравнително младия, но бързо развиващ се Биткойн.
Bitcoin as exponential gold: In the past I’ve explored Bitcoin mostly from a demand perspective, studying S-curves to generate a demand-driven valuation framework. Today I’m presenting my supply-driven approach, which is a variation on the stock-to-flow (S2F) concept.🧵
— Jurrien Timmer (@TimmerFidelity) February 22, 2024
Като изследва моделите на волатилност на златото и среброто от 1970 г. насам, Тимър набляга върху промяната, настъпила с появата на фиатни валутни системи. Тази промяна доведе до динамични реакции нa традиционните активи, както и на Биткойн, на различни парични политики и инфлационен натиск.
Една от ключовите извадки в анализа е въвеждането на понятието “излишни пари”. Този термин се отнася до темпа на нарастване на паричното предлагане, намален с растежа на БВП. Като включва тази променлива в анализа, Тимър осигурява рамка за разбиране на съществените ценови движения.
Става ясно, че повишена волатилност и оценка се наблюдават през периоди на бързо нарастване на паричното предлагане в сравнение с икономическото производство.
Тимър въвежда термина “експоненциално злато”, за да опише Биткойн, правейки паралели между бързия му възход и историческата траектория на традиционните средства за съхранение на стойност. Чрез проучване на покупателната способност на фиатната валута през последните 150 години Тимър илюстрира забележителния растеж на Биткойн в сравнение с по-плавното поскъпване на златото и среброто.
Въпреки че отчете значението на ограниченото предлагане на Биткойн за определянето на стойността му, Тимър подчерта, че истинската привлекателност се крие в неговата разширяваща се мрежа, която следва модел на прием, подобен на други революционни технологии.