Икономическият растеж стимулира нетехнологичните акции, а намаляването на инфлацията предполага, че Федералният резерв може да не повишава лихвените проценти повече, което ще запази потребителското търсене.
Понастоящем S&P 500 се оценява на почти 21 пъти очакваните печалби за следващата година, което е доста над 20-годишната средна стойност от 15.9 пъти. Въпреки че високите оценки са устойчиви при ниски лихвени проценти, доходността на 10-годишните държавни ценни книжа от 4.4% показва, че те трябва да са по-близо до историческите средни стойности. Въпреки това те остават високи.
Доминиращата роля на големите технологични компании е основен фактор, тъй като на тях се падат около 30% от пазарната стойност на S&P 500. Компании като Apple, Microsoft, Meta, Amazon, Alphabet и Nvidia оказват значително влияние върху оценката на индекса. Очаква се тези технологични гиганти да отчетат около 16% годишен ръст на приходите през следващите две години, което подкрепя високите пазарни оценки.
Преминаването към пасивно инвестиране също играе роля. Пасивните фондове за акции, които понастоящем представляват около 60% от фондовете за акции в САЩ, осигуряват стабилни инвестиционни потоци, които поддържат високи цени на акциите.
По-ниските разходи за търговия и ръстът на 401(к) и индексните фондове доведоха до по-високи оценки на акциите, тъй като редовните вноски в тези фондове продължават независимо от пазарните условия. Инвеститорите трябва да наблюдават колко дълго Big Tech може да поддържа растежа си, но инвестиционните модели вероятно ще се запазят.