Въпреки първоначалното вълнение около съобщените операции на стойност 4.5 млрд. долара, по-задълбоченото вникване в детайлите очертава по-различна картина.
Понятието “неблагоприятни резултати” се корени в разглеждането на състава на търговията, като се подчертава, че половината от търгуваните 4.6 млрд. долара са свързани с Grayscale BTC Trust (GBTC). Забележително е, че този сегмент се характеризира с преобладаващи продажби и изходящи потоци поради по-високите такси и застаряващия характер на блокиранитe Биткойн авоари.
Анализът показва, че наблюдаваната активност не е свидетел на навлизане на нов капитал на пазара на Биткойн, а предимно на пренареждане на съществуващи позиции. От решаващо значение е да се прави разлика между обема на търговията и новите входящи потоци, като последните са на пръв поглед несъществени в деня на откриването.
Големите инвеститори със значителен капитал са склонни да подхождат предпазливо към нови финансови продукти, като избягват първоначалната лудост и предпочитат да инвестират, след като пазарът се стабилизира. От тази гледна точка първият ден на търговия, макар и да не е показателен за незабавен успех по отношение на свежите входящи потоци, е по-добре да се разбира като период на приспособяване и аклиматизация.
След като се замислим, окачествяването на старта на Биткойн ETF като неуспешен изглежда прибързано. Макар че първоначалните потоци може и да не са отговорили на очакванията, основите на значителна инвестиционна инфраструктура едва сега започват да се изграждат.
Разумната стратегия на опитните инвеститори, включваща преодоляване на първоначалната волатилност и търпеливо изчакване на стабилизирането на пазара, е изпитан във времето подход, който може да донесе значителна възвръщаемост в дългосрочен план.