В интервю за Bloomberg Майк Белше подчерта предизвикателството, пред което са изправени съвременните крипто фирми като Coinbase, които действат едновременно като борси и попечители. Белше предположи, че тази двойна роля може да накара регулаторната агенция да отхвърли заявките за BTC ETF.
Той изрази оптимизъм относно перспективите пред ETF, но посочи вероятността от по-нататъшни отхвърляния преди каквито и да било положителни новини. Белше подчерта значението на пазарната структура, като повтори позицията на Гари Генслер за отделяне на борсите от попечителството.
Той отбеляза, че Комисията по ценните книжа и борсите може да поиска това разделяне, преди да одобри заявленията.
Много от тези заявления включват попечителство на Coinbase – платформа, която, макар и да се различава от субекти като FTX, поема сходна роля както на борса, така и на попечител.
С последните одобрения като FCM и брокер-дилър, в този комбиниран субект се забелязват рискове.
Белше очаква евентуално искане от страна на SEC за пълно разделяне на тези функции, преди да се пристъпи към разглеждане на заявленията.