Хейс изрази загриженост относно вероятността влиятелни фигури от традиционната финансова сфера, като Лари Финк, и други подобни структури да погълнат значителна част от наличните токени в циркулация. Това би могло да се случи, ако тези институционални играчи инвестират в Биткойн ETF, като Хейс посочва, че някои големи минни дейности вече са предимно собственост на структури като BlackRock.
Хейс изрази предпазливост по отношение на мениджъри на активи като BlackRock, разглеждайки ги като свързани с правителствени интереси, които могат да изискват от гражданите да останат в рамките на фиатната банкова система за целите на данъчното облагане, увековечавайки цикъла на инфлация за управление на нарастващите дългове. Той твърди, че тези институционални структури, които се съобразяват с правителствените директиви, вероятно ще държат Биткойн чрез ETF, като по същество ще ограничат използването му, тъй като той се превръща по-скоро във финансов актив, а не в децентрализирана валута.
Той уточни, че закупуването на Биткойн ETF по същество означава придобиване на дериват, при който мениджърът на активи придобива Биткойн и го съхранява на отговорно пазене, ограничавайки функционалната му употреба. Нещо повече, Хейс предупреди, че един прекалено голям ETF на BlackRock например може да обездвижи значителни части от Биткойн, което потенциално може да навреди на основните му функционални възможности.
Хейс подчерта и потенциалния риск тези субекти да консолидират контрола върху механизмите за консенсус на мрежата, като притежават значителен дял от майнинг дружествата. Освен това той постави под въпрос дали техните цели са в съответствие с необходимите технически подобрения, които са от решаващо значение за поддържане на целостта на Биткойн, особено в стандартите за криптиране и защита на личните данни.
Хейс подчерта и същността на Биткойн като децентрализирана валута, която дава възможност на хората да извършват глобални транзакции, в сравнение с възможния сценарий, при който голяма част от нея се оказва под контрола на няколко институции, което поражда опасения относно по-широките последици.